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中山市交通发展集团成为全通教育第二大股东

《投资时报》研究员 柳白

汽车零部件厂商浙江华远汽车科技(keji)股份有限公司(gongsi)(gongsi)(下称浙江华远),日前向深圳证券交易所递交招股说明书,申请登陆创业板。

浙江华远专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售,主要产品(chanpin)为汽车用异型紧固件和锁具,广泛应用于汽车车身底盘及动力系统、汽车安全系统、汽车智能电子系统以及汽车内外饰系统等,并为包括特斯拉在内的(de)众多汽车厂商提供产品(chanpin)服务(fuwu)。

本次IPO,浙江华远拟向社会公众公开发行人(ren)民币普通股(A股)不超过9037.50万股,拟募集资金3亿元,将全部用于“年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目”。

股权结构方面,温州晨曦持有浙江华远约2.45亿股股份,持股比例为67.77%,为浙江华远的(de)控股股东。姜肖斐和尤成武通过温州晨曦控制浙江华远67.77%的(de)股权,尤成武通过温州天玑间接控制浙江华远0.69%的(de)股权。整体来看,姜肖斐和尤成武合计控制浙江华远68.46%的(de)股权,为浙江华远实际控制人(ren)。

从财务数据上看,2019年至2021年(下称报告期),浙江华远主营业务收入分别为2.62亿元、3.31亿元以及4.39亿元,呈现逐年递增趋势。但其主营业务毛利率却逐年递减,由35.69%降至32.47%。

《投资时报》研究员进一步梳理浙江华远招股书还注意到,2021年该公司(gongsi)(gongsi)逾七成净利润来自非经常性损益项目,且IPO前夕现金分红超九成净利润。

IPO前夕巨额分红

报告期内,浙江华远归属于股东的(de)净利润分别为3018.73万元、4780.15万元以及2亿元,2021年归属于股东的(de)净利润较2020年增加318.26%,增幅显著。但2021年浙江华远税后非经营性损益高达1.49亿元,占归属于股东的(de)净利润比例超过七成。报告期内,浙江华远扣除非经常性损益后归属于股东的(de)净利润分别为2080.83万元、3443.44万元以及5057.17万元。

2021年6月24日,浙江华远将原子公司(gongsi)(gongsi)温州华远控股有限公司(gongsi)(gongsi)(下称温州华远)的(de)100%股权,以2.01亿元的(de)价格转让给温州长江汽车电子有限公司(gongsi)(gongsi),确认投资收益约1.63亿元,这是(shi)导致其2021年归属于股东净利润激增的(de)原因。

此外,浙江华远2021年进行了2次巨额股利分配。2021年6月24日,该公司(gongsi)(gongsi)向控股股东温州晨曦分配股利5000万元,仅时隔一月,其又向温州晨曦分配股利1.38亿元,二次合计分配股利1.88亿元,占当年归属于股东净利润的(de)94.3%。

《投资时报》研究员注意到,2021年6月24日浙江华远转让原子公司(gongsi)(gongsi)温州华远100%股权获得投资收益后,同日,即通过股东大会审议对(dui)温州晨曦进行股利分红。而温州晨曦的(de)实际控制人(ren)为姜肖斐与尤成武,二人(ren)合计持有温州晨曦94%权益,IPO前夕的(de)巨额股利分红大部分或进入两位实际控制人(ren)囊中。

比较来看,作为一家高新技术企业(qiye),IPO前夕专注于给股东分配巨额股利的(de)浙江华远,对(dui)研发的(de)投入就略显不足。报告期内,浙江华远的(de)研发费用率分别为5.95%、5.21%以及5.07%,呈逐年降低趋势,亦低于浙江长华汽车零部件股份有限公司(gongsi)(gongsi)(下称长华股份)和苏州瑞玛精密工业股份有限公司(gongsi)(gongsi)(下称瑞玛精密)等同行公司(gongsi)(gongsi)。

招股书显示,报告期同期,长华股份研发费用率分别为5.10%、4.95%以及5.45%,瑞玛精密为4.00%、5.16%以及5.68%,以上两家同行公司(gongsi)(gongsi)研发费用率均呈现总体增长态势。

而且,在报告期初,浙江华远研发费用率居3家公司(gongsi)(gongsi)榜首,但至报告期末,其研发费用率已垫底。

浙江华远归属于股东净利润情况

数据来源:浙江华远招股书

前脚卖地后脚集资建(jian)厂房

招股书显示,浙江华远本次IPO所募集资金,将用于“年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目”。该项目位于温州民营经济科技(keji)产业基地B-21-2地块,计划新建(jian)约7.78万平方米的(de)厂房并购置配套设(she)施,用于异型紧固件的(de)生产。

而浙江华远原子公司(gongsi)(gongsi)温州华远,自成立以来主营业务为土地及厂房的(de)租赁业务。温州华远拥有的(de)主要资产为土地使用权和厂房,其两处不动产地址(dizhi)分别为温州经济技术开发区滨海二道295号与299号。2021年6月,浙江华远将原子公司(gongsi)(gongsi)温州华远100%的(de)股权出售。

但报告期内,浙江华远的(de)子公司(gongsi)(gongsi)浙江华悦和浙江华瓯的(de)主要生产经营地均为温州市经济技术开发区滨海二道299号,生产经营业务均在向温州华远租赁的(de)土地上开展。

浙江华远称,在完成本次IPO募投项目建(jian)设(she)后,将募投项目涉及业务及浙江华远的(de)汽车紧固件的(de)生产,全部搬入位于温州民营经济科技(keji)产业基地的(de)自有场地进行,届时不再租用原子公司(gongsi)(gongsi)温州华远的(de)场地。

此外,浙江华远也坦言,若在募投项目建(jian)成之前因温州华远要求提前终止合同、租赁期到期未能续租或者续租租金大幅上涨,浙江华远将可能面临设(she)备搬迁及重新安装调试、短期无法在同地段租赁到类似房产或租赁费用大幅上升等风险,进而对(dui)经营稳定性造成不利影响。

不过《投资时报》研究员留意到,浙江华远此次募投项目也存有疑问。原子公司(gongsi)(gongsi)温州华远拥有土地使用权及厂房,且浙江华远下属两个子公司(gongsi)(gongsi)一直使用温州华远厂房开展生产经营活动,为何浙江华远要冒着生产经营场所租赁风险,将温州华远100%的(de)股权转售,而后再募集3亿资金用于新建(jian)厂房?其前脚卖地、后脚集资建(jian)厂房的(de)动作实属有些令人(ren)费解。

(责任编辑:韩艺嘉)



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